PER과 PBR이란?
PER이란 무엇인가요?
PER(주가수익비율)은 '이 회사가 버는 돈에 비해 주가가 비싼지 싼지'를 따져보는 가장 기본적인 잣대입니다. 계산은 주가를 주당순이익(1주가 1년에 벌어들이는 이익)으로 나눠서 구합니다. 커피숍으로 예를 들어볼까요. 어떤 커피숍이 1년에 1억 원을 벌고, 이 가게를 통째로 사는 데 10억 원이 든다면, 10억 ÷ 1억 = 10이 됩니다. 즉 PER이 10이라는 뜻입니다. 이는 '지금 가격에 이 가게를 사면 벌어들이는 이익으로 원금을 회수하는 데 약 10년이 걸린다'는 의미로 해석할 수 있습니다. PER이 낮을수록 버는 돈 대비 가격이 싸다고 볼 수 있습니다.
PER이 높으면 무조건 비싼 걸까?
PER이 높으면 비싸고 낮으면 싸다고 단순하게 생각하기 쉽지만, 꼭 그렇지는 않습니다. 빠르게 성장하는 회사는 PER이 높은 경우가 많습니다. 지금은 이익이 적어도 앞으로 이익이 크게 늘어날 것이라 기대되면, 투자자들이 미래 가치를 미리 사들이기 때문에 주가가 높아지고 PER도 올라갑니다. 반대로 성장이 멈춘 회사는 PER이 낮아도 매력이 없을 수 있습니다. 그래서 PER은 같은 업종의 비슷한 회사끼리 비교할 때 의미가 있습니다. 성장성이 다른 회사들의 PER을 단순 비교하면 잘못된 결론을 내릴 수 있습니다.
PBR이란 무엇인가요?
PBR(주가순자산비율)은 '회사가 가진 재산에 비해 주가가 비싼지 싼지'를 보는 잣대입니다. 계산은 주가를 주당순자산(회사가 가진 자산에서 빚을 뺀 순수 재산을 주식 수로 나눈 값)으로 나눕니다. 쉽게 말해 PER이 '회사가 버는 돈'을 기준으로 본다면, PBR은 '회사가 이미 가지고 있는 재산'을 기준으로 봅니다. 만약 어떤 회사가 가진 순재산이 10억 원인데 시가총액도 10억 원이라면 PBR은 1이 됩니다. PER과 PBR은 서로 다른 각도에서 회사를 바라보는 도구인 셈입니다.
PBR이 1보다 낮으면 무슨 뜻일까
PBR이 1이라는 것은 회사의 주가가 그 회사가 가진 순재산과 같다는 뜻입니다. 만약 PBR이 1보다 낮다면, 시장에서 평가하는 회사의 가치가 그 회사가 실제로 가진 재산보다도 낮다는 의미입니다. 극단적으로 말하면, 회사를 지금 당장 정리해 자산을 다 팔면 현재 주가보다 더 많은 돈을 돌려받을 수도 있다는 계산이 나옵니다. 그래서 PBR이 낮은 종목은 '저평가'됐다고 보기도 합니다. 다만 PBR이 낮은 데는 이유가 있을 수 있습니다. 사업 전망이 어둡거나 자산의 실제 가치가 장부보다 낮은 경우도 있으니, 무조건 싸다고 판단해서는 안 됩니다.
PER과 PBR을 함께 봐야 하는 이유
PER과 PBR은 어느 하나만으로 판단하기보다 함께 보는 것이 좋습니다. PER은 회사가 '얼마나 잘 버는지'를, PBR은 회사가 '얼마나 많은 재산을 가졌는지'를 보여주기 때문에 서로 다른 측면을 비춰줍니다. 또한 이 둘은 같은 업종 안에서 비교할 때 가장 쓸모가 있습니다. 은행과 IT기업처럼 사업 구조가 전혀 다른 회사를 같은 기준으로 비교하면 오해가 생깁니다. 이런 숫자들은 회사를 평가하는 출발점일 뿐, 사업의 미래, 경쟁력, 산업 환경 등을 함께 살펴봐야 제대로 된 판단을 할 수 있습니다.
본 글은 투자 참고용 정보이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 결정에 따른 책임은 투자자 본인에게 있습니다.